林军：收藏艺术中的投资人生

每一个期货传奇都有背后的故事。上海鸿凯投资有限公司董事长林军在市场摸爬滚打二十多年，经历过国债327事件、期铜大牛市、A股大牛市、大豆大牛市、金融危机引发的商品崩盘以及救市带来的牛市盛宴。在跌跌撞撞中，林军从3000元的入市资金到现在坐拥几十亿资产，并把自己的收藏兴趣与投资相结合。大智慧通讯社近日对林军进行了专访。

【期货交易心得：抓住格局是重点】

大智慧通讯社：曾经重视基本面在大豆上尝到过甜头，但是后来在单纯基本面做铜时产生的挫折。之后，您将交易策略延生到宏观面，并成功把握住金融危机做空和4万亿做多的行情。您怎么看待宏观面、产业基本面以及技术面之间的联系?

林军：从大到小，次序不能弄错。宏观大到全世界货币的供应，差异到每个国家。我们的商品都是世界性的商品，产地、定价和需求国是脱离的。目前中国也在抢购定价权，美元货币波动也造成价格的变化。接下来是经济形势，出口和进口，世界的供应和需求，不管是铜还是大豆都是这样，所关心的东西关心涉及到的国家。在宏观面以及各个品种产业的东西掌握后，技术上把握准确的入场点就是重点了。

大智慧通讯社：每个期货人都有自己的交易体系，而随着行情或者形势的改变，他们可能会改变自己的交易体系。那么您的这种交易体系会变吗?

林军：不会变。时势造英雄，真正的成功人士都是前瞻性的抓住了变动的格局的人，比如抓住互联网变化格局的马化腾、马云;万达的模式也是一种以现实体验来对抗虚拟模式的成功，即以影院为核心，综合餐饮、百货，用这样一种新的变化来抗衡互联网。

同时，在做投资决策时，计算成本价很重要，要考虑原材料成本、人力成本等。09-10年棉花当时的行情主要就是人力成本的变化，当时整个社会劳动力成本都在上升，如果注意不到这样的变化就比较惨。还有原油价格的上升也造成所有的成本都在上升。

大智慧通讯社：研究宏观基本面需要各个方面都吃透，这是个浩大的工程。您认为应该怎么样去研究宏观面呢?

林军：先学技术再学研究思路，就像要先学会用筷子再点菜。研究宏观面还需要一定的悟性，也需要大量浏览新闻，对信息产生逻辑性的联想。

大智慧通讯社：在基本面消息互相矛盾的情况下，如何判断哪个基本面消息对盘面影响最大?

林军：首先要有个数据库，搜集到所有能搜集的数据，然后筛选真正好的数据，比如做大豆，准确的数据在现货商手里，因为它涉及整个产业链;PTA品种，我看了BP的数据，比我们自己的详尽10倍都不只，它细化到了每家厂，每家下游数据，所有的供需只有深入到产业链才知道。

第二就是深入到产业链去和资深的研究员和贸易商老总交流，他们虽然没有行业数据库，但是有行业敏感度，能从细微变化中感觉到变化，这也是我做沙龙的原因，单看电脑里的数据没有用，因为这是大家都能掌握的数据。像美国旱灾时，我会托朋友直接飞到美国，每个小时拍照片回来，看美国具体旱到什么情况。

【期货新品机会多，看不懂不要盲目入市】

大智慧通讯社：说到基本面的研究，甲醇在基本面利好的情况下，出现了暴涨暴跌的情况。那么您有参与甲醇这波行情吗?

林军：没有参与，因为甲醇这波行情有很明显的资金运作的痕迹，不知道哪根阳线是最后一根。当遇见看不懂的行情的时候，最好不要盲目入市，只做看得懂的行情。

大智慧通讯社：今年期货市场迎来了许多新品种，有没有寻找新的机会呢?

林军：今年也有做一些新的品种，比如说鸡蛋，当然，因为发现现货价格没有变动，现在也已经没有做了。之前，我看过美国人的相关于鸡蛋期货方面的书，在书里面就指出，鸡蛋期货的属性比较特别，很容易受资金控制，形成逼仓。而鸡蛋的供应和需求又是极端地不对等的，突然就会发现价格上涨，或许就瘟疫或者前期价格下跌等原因。同时，由于鸡蛋本来就是属于小品种，且区域化，在这种情况下就有可能形成逼仓。

在做买入决定前，我们会计算价格风险。第一，在3900元/500克左右买入的话，现货价格在3.7-3.8元/斤左右，盈亏都在100点，少量买入是可以的。第二，鸡蛋限仓决定了现在这个价格资金无法炒作，而刚开始其金融属性还没有那么强，盘面还是如实地反映了现货市场供需状况。

从鸡蛋的价格规律来看，每年春节前夕，农产品都会上涨，鸡蛋也是如此。我要买入的合约基本上都覆盖了这个时间段。还有一个重要的原因，鸡蛋期货上市并不是为了让市场去炒作的，而是为了保护整个产业链的利益，是服务鸡蛋生产商的。

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